[повернутись
Untitled Document

    

ЗАГАЛЬНОЄВРОПЕЙСЬКА БІРЖА
 

Загальноєвропейська біржа EURONEXT N.V. – це холдингова компанія, що функціонує через місцеві підрозділи. Вона була створена 22 вересня 2000 року, в результаті злиття бірж Амстердама, Брюсселя та Парижу. На початку 2002 року група бірж, що ввійшли до EURONEXT, розширилась, завдяки поглинанню LIFFE (Лондонська міжнародна біржа фінансових ф’ючерсів і опціонів) та злиттю з Португальською біржею (Bolsa de Valores de Lisboa e Porto). Сьогодні EURONEXT проводить торговельні та клірингові операції на регульованому та нерегульованому ринках реальних товарів та деривативів.
Мета створення: збільшити ліквідність та зменшити трансакційні витрати
У 2001 році була створена єдина торгова платформа (NSC) та встановлені загальні правила торгівлі на ринках реального товару Амстердама, Брюсселю та Парижу, а також введена єдина клірингова система для цих ринків. Першим кроком у гармонізації торговельних та клірингових систем рику деривативів стало перехід ринків Брюсселя та Парижу до єдиної системи LIFFE CONNECT TM у березні та квітні 2003 року, відповідно.
А тепер розглянемо більш детально історію створення Паризької, Брюссельської, Амстердамської, Лісабонської та Лондонської бірж.

Паризька біржа

У 1250 році в місті Тулуза мешканці заснували Борошномельну компанію Базакля (Societe des Moulins du Bazacle), яка випустила в обіг 96 акцій, що залишались в офіційному лістингу Тулузької біржі до 1946 року. Близько 1540 року була заснована Ліонська біржа, на якій теж відбувалась торгівля цінними паперами. За наказом Державної Королівської Ради від 24.09.1724 року було дозволено створення фондової біржі у Парижі. Однак у Франції довгий час публічна та професійні сфери регулювались державними органами: Банком Франції, що емітував банкноти; спільними підприємствами, що могли бути створені лише за дозволом держави; посередники призначались офіційними органами влади та мали монопольне право на торгівлю цінними паперами. У 1801 році на Паризькій біржі кількість торгівельних агентів (agents de change) була збільшена до 71 (з 60 у 1786 році). Провінційні фондові біржі також були модернізовані: Ліонська у 1845, фондова біржа у місті Бордо – у 1846, м. Марсель – у 1847 році, у м. Ліль – у 1867 тощо. На шляху до уніфікації уряд включив цінні папери компаній, що були в обігу на позабіржовому ринку, до загального офіційного лістингу, збільшивши кількість торгівельний агентів до 85. 2 травня 1967 року була створена єдина державна компанія і включила в себе 118 агентів, що діяли на 7 французьких біржах. Протягом наступних 10 років число агентів зменшилось до 61.
80-ті рр. ХХ ст. були ознаменовані переходом до електронної торгівлі. В результаті зусиль Міністерства Фінансів щодо модернізації Паризького ринку, 20 лютого 1986 року була заснована ф’ючерсна біржа MATIF для торгівлі контрактами на державні облігації. Через рік, 10 вересня 1987 року, була створена опціонна біржа MONEP. У 1988 році MATIF додала до свого списку контрактів також контракти на товар. Законом 1988 року Компанія торговельних агентів (Compagnie des Agents de Change) була замінена Спілкою французьких бірж (Societe des Bourses Francaises), акціонерною компанією з обмеженою відповідальністю. Самі торговельні агенти більше не призначались державою, а стали комерційними компаніями, що підпорядковувались звичайним законам. У 1996 році уряд спрямував свої зусилля на збільшення відкритості та створення конкурентних умов у фінансовому секторі. У 1999 році чотири оператори французького ринку – SBF, Matif SA, Monep SA та Societe du Nouveau Marche – створили нову компанію, ParisBourseSBF SA.
22 вересня 2000 року разом із біржами Амстердама та Брюсселя створили EURONEXT.

Історія Брюссельських ф’ючерсних бірж

Перша біржа - the Bourse de Fonds Publics de Bruxelles – була заснована указом уряду Наполеона в Бельгії від 2 липня 1801 року. Взагалі, в історії бельгійського біржового ринку виділяють три основні періоди:
1801-1867 рр.. Французька система: Бельгія була під владою Франції з 1795 по 1814 рр.. В цей час, як і у Франції, монополія на торгівлю державними цінними паперами належала торгівельним агентам чи брокерам, що призначались міністерствами.
1867-1935 рр.. Система вільного ринку: Услід за розвитком економічної думки та виникненням теорії саморегульованої економіки (laissez faire), у Бельгії відбувалась дерегуляція біржової діяльності.
1935-2000 рр.. Бельгійське законодавства щодо фондового ринку: Після Великої Депресії (1929-35 рр..) у США уряд Бельгії почав знов регулювати біржову діяльність, шляхом прийняття відповідних королівських указів. У 1995 році одним із таких указів було утворено незалежний комітет управління для керівництва та нагляду за фондовим ринком. У 1999 році королівським указом були створені Брюссельські біржі (BXS), інтегрований оператор ринку, що включав Belfox (Belgian Futures and Options Exchange – Бельгійську біржу ф’ючерсів та опціонів), Bourse de Bruxelles (Brussels stock exchange – Брюссельську фондову біржу) та CIK (the central securities depository – Центральний депозитарій цінних паперів). У 2000 р. ще одним королівським указом BXS злились з Паризькою та Амстердамською біржами та утворили EURONEXT.

Історія Амстердамських фондових бірж

Амстердамська фондова біржа виникла чотири століття тому, і є найстарішою біржею у світі. Торгівля акціями також вперше з’явилась в Нідерландах. Амстердамська асоціація фондових бірж (‘Vereniging voor de Effectenhandel’) виникла в 1851 році, з метою організації та регулювання торгівлі цінними паперами у Нідерландах. До торгівлі допускались лише члени цієї асоціації. У 1978 році Асоціація створила Європейську опціонну біржу. У 1997 році Амстердамська асоціація фондових бірж та Європейська опціонна біржа злились та утворили нову компанію, Амстердамські біржі (Amsterdam Exchanges). У 2000 році відбулось злиття з Брюссельською та Паризькою біржами.

Історія Лісабонської фондової біржі
 

У 1769 році була заснована Лісабонська біржа, а майже через століття відкрили Фондову біржу в м. Порто. У 1974 за рішенням Національного Комітету Спасіння (Junta de Salvacao Nacional) всі трансакції з цінними паперами були заборонені до 1977. У 1981 році відкрились знов сесії Фондової біржі у м. Порто. У 1992 році були створені неприбуткові приватні асоціації Porto Stock Exchange Association та  Lisbon Stock Exchange Association. У 1999 році вони об’єднались та створили спільне підприємство BVLP (Bolsa de Valores de Lisboa e Porto) - Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A. у формі публічної фондової біржі, що відповідала за торгівлю реальним товаром та деривативами як на регульованому, так і на нерегульованому ринку. У 2001 році був підписаний Меморандум Взаєморозуміння між BVLP та EURONEXT N.V. З 2002 року BVLP змінює свою офіційну назву на Euronext Lisbon, а члени Лісабонської біржі отримують право торгувати реальним товаром на ринках Парижу, Амстердама та Брюсселя.

Історія Лондонської міжнародної біржі фінансових ф’ючерсів і опціонів

Лондонська міжнародна біржа фінансових ф’ючерсів і опціонів (LIFFE) була заснована у 1982 році, після дерегулювання обміну валют у Великобританії. LIFFE провадить торгівлю такими інструментами: короткостроковими відсотковими ставками, облігаціями, свопами, акціями, реальними товарами. У 1992 році LIFFE об’єдналась з Лондонським ринком опціонів (the London Traded Options Market (LTOM)), а у 1996 році – з Лондонською товарною біржею (London Commodity Exchange (LCE)). У 1999 році акціонери LIFFE одностайно проголосували за корпоративну реструктуризацію біржі і її перетворення на прибуткову, комерційну організацію, в якій участь у капіталі та право на торгівлю будуть розмежовані. У 2002 році EURONEXT придбала LIFFE, та торгівля деривативами на цих ринках була об’єднана під назвою Euronext.liffe.

ЧИКАЗЬКА ТОВАРНА БІРЖА (CHICAGO BOARD OF TRADE)

У 1848 році, з метою створення централізованого ринку, 82 купця Чикаго заснували Чиказьку торгову біржу. Біржа визначала стандарти якості продукції та проводила регулярну інспекцію зерна. У 1865 році були розроблені стандартизовані угоди – “ф’ючерсні контракти”. У 1922 році федеральним урядом була створена Адміністрація зернових ф’ючерсів для регулювання торгівлі зерновими. У 1973 році члени CBOT заснували Чиказьку біржу опціонів (CBOE). У 2004 році CBOT завершила створення Спільного Клірингового Зв’язку (Common Clearing Link) та Нової електронної торговельної платформи (New Electronic Trading Platform).
Сьогодні CBOT нараховує близько 3 600 членів, які торгують біля 50 різноманітними ф’ючерсними та опціонними товарами через відкритий аукціон чи електронну систему. Серед сільськогосподарських товарів, що торгуються на біржі, кукурудза, пшениця, овес та соєві боби.  CBOT – це самокерована, саморегульована, неприбуткова, неакціонерна корпорація, що обслуговує окремих фізичних осіб та компанії-члени. Управління біржею здійснюють президент та виконавчі директори, голова, віце-голова та 15 інших директорів.

КАНЗАСЬКА ТОВАРНА БІРЖА
 

Канзаська товарна біржа була заснована у 1856 році крупою купців. Біржа включає три організації: Канзаську товарну біржу, Канзаську торгову клірингову корпорацію та Інвестиційну корпорацію товарної біржі. Торгівля проводиться шляхом відкритого аукціону.

 


 

[повернутись