IGC: ОБЗОР РЫНКА ЗЕРНОВЫХ

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ

Мировые цены на зерно и маслосемена, которые в середине декабря опустились до самых низких отметок за 15 месяцев, в последующие недели продемонстрировали некоторые признаки укрепления, в первую очередь связанные с ухудшением перспектив урожая в Южной Америке, прежде чем вновь ослабеть под давлением понижательно интерпретированных данных о спросе и предложении в США. Обеспокоенность состоянием мировой финансовой системы на протяжении этого периода по-прежнему вносила свой вклад в атмосферу неопределенности в торговле. Индекс цен МСЗ на зерновые и маслосемена (GOI) показал лишь незначительный прирост, оставаясь приблизительно на 17% ниже пиковых значений, достигнутых в 2011 году, однако все еще намного превышая минимумы начала 2010 года. Объемы поставок пшеницы увеличились благодаря недавнему сбору крупных урожаев в южном полушарии, тогда как прогноз следующего мирового урожая в целом благоприятен несмотря на сохраняющиеся опасения относительно озимых в США и Украине. Что касается кукурузы, то в центре внимания находилось влияние засушливых условий этого сезона на результаты предстоящих уборочных кампаний в Аргентине и Бразилии, хотя уровень ближайшего предложения оставался комфортным, что впоследствии подтвердили несколько более крупные, чем ожидалось, показатели объема поставок США. Несмотря на редкие дожди в основных регионах- производителях Южной Америки, что говорит об ослаблении климатического феномена Ла-Нинья, рынки соя-бобов отреагировали на некоторый спад урожайности и в течение прошедших двух месяцев цены укрепились. В отличие от других зерновых культур экспортные котировки риса на протяжении рассматриваемого периода постоянно снижались вследствие высокого уровня предложения, особенно в Южной Азии. Недавний спад морских фрахтовых ставок помог сократить стоимость импорта для многих покупателей.

ОЦЕНКИ ЗЕРНОВЫХ В МИРЕ

* Пшеница и кормовое зерно
** Аргентина, Австралия, Канада, ЕС, Казахстан, Россия, Украина, США

ПРОГНОЗ ПО 2011/12 ГОДУ

ЗЕРНОВЫЕ*: За прошедшие два месяца мировой прогноз по зерновым в 2011/12 году стал несколько менее жестким, так как оценки урожая пшеницы и кукурузы (особенно в Китае) были пересмотрены в сторону повышения. Совокупный показатель производства превышает прежнюю оценку на 14 млн. тонн и составляет рекордные 1 830 млн. тонн, что на 80 млн. тонн больше, чем в прошлом году. Вместе с тем сохраняется неопределенность относительно размера ключевых урожаев кукурузы, которые все еще предстоит собрать в Южной Америке и южной Африке. Длительный период жаркой и засушливой погоды ухудшил перспективы урожайности в Аргентине и Бразилии и также привел к снижению экспортных прогнозов. Повышение показателя мирового урожая отчасти компенсируется увеличением оценок использования, особенно в кормовом и промышленном секторах, что ведет к росту прогноза глобального потребления до 1 831 млн. тонн, которые в целом соответствуют объему производства. Хотя совокупный объем переходящих запасов, таким образом, оценивается выше, чем прежде, и его текущая оценка лишь незначительно уступает прошлогоднему показателю, их уровень остается самым низким за всю историю. Более того, хотя суммарный объем запасов на конец сезона в основных странах-экспортерах зерна также оценивается выше, чем прежде (на уровне 130 млн. тонн), он по-прежнему будет ниже уже существенно сокращенного показателя прошлого года (137 млн. тонн). Запасы пшеницы увеличатся, однако кукурузы и ячменя, как ожидается, сократятся. В 2011/12 году ожидается значительное расширение торговли (до 253 млн. тонн), что произойдет благодаря близким к рекордным закупкам пшеницы (особенно средних и низких сортов) и увеличению отгрузок ячменя.

ПШЕНИЦА: Оценка мирового производства пшеницы в 2011 году с момента выхода ноябрьского Обзора рынка зерновых увеличена на 7 млн. тонн до рекордных 690 млн. тонн. Это увеличение отражает, как правило, более высокие, чем ожидалось, результаты в южном полушарии, особенно в Аргентине и Австралии, однако существенные повышательные корректировки также произошли по Китаю и Казахстану. Рост показателя мирового предложения приблизительно наполовину компенсируется расширением кормового использования, так как конкурентные по сравнению с кукурузой цены продолжают привлекать дополнительный спрос. Тем не менее, оценка мировых запасов в конце 2011/12 года пересмотрена в сторону повышения, и в настоящее время ожидается, что их уровень достигнет 204 млн. тонн, лишь немногим уступая рекордному показателю 1999/00 года в 206 млн. тонн. Что касается запасов крупнейших стран-экспортеров, то в Казахстане и Украине прогнозируется значительный рост, однако в ЕС и США их уровень в целом останется без изменений. Наиболее крупное увеличение запасов в этом году произойдет в Китае, и, следовательно, они будут преимущественно недоступны для мирового рынка. Прогноз мировой торговли в настоящее время составляет 135,4 млн. тонн, что всего на 1,4 млн. тонн ниже рекордной отметки 2008/09 года благодаря высокому спросу на средне- и низкосортную пшеницу.

КУКУРУЗА: Несмотря на снижение урожая в США и ухудшение перспектив по Южной Америке, общий объем производства кукурузы в 2011/12 году, согласно прогнозу, увеличится на 4% до рекордных 861 млн. тонн. Урожаи в Китае и Украине были особенно высоки, и, несмотря на сокращение прогнозов в этом месяце, все еще ожидается, что в Аргентине и Бразилии будут собраны рекордные урожаи. Под влиянием роста кормового использования, который выходит за рамки обычного тренда, мировой спрос, согласно прогнозу, возрастет почти на 3%, что соответствует прошлогодним темпам, однако будет ниже среднего показателя за последние годы. Вследствие стабилизировавшегося спроса на этанол мировое промышленное использование, согласно прогнозу, будет расширяться не так быстро, как в последние годы. Мировые запасы на конец периода прогнозируются на самом низком уровне за пять лет, при этом увеличение прогноза этого месяца на 2 млн. тонн отражает рост по США и Китаю. Запасы США останутся очень ограниченными и сократятся более чем на четверть по сравнению с уровнем на начало года. Укрепление спроса, как ожидается, поддержит мировую торговлю на уровне, близком к прошлогодним 93 млн. тонн.

ЯЧМЕНЬ:Снижение оценок урожая в ЕС, Канаде и Марокко лишь частично компенсируется увеличением показателей по Украине и Австралии, и объем мирового производства в 2011/12 году оценивается несколько ниже, чем прежде – на уровне 133,6 млн. тонн. Хотя это на 8% выше неутешительного урожая прошлого года, низкий уровень запасов на начало периода означает, что общий объем предложения остается недостаточным. В результате высокие цены ограничивают использование ячменя, особенно в кормовых целях, и прогноз совокупного объема мирового потребления снижен на 3,3 млн. тонн до 136,2 млн. тонн (135,5 млн. тонн). Хотя оценка переходящих запасов на конец сезона, таким образом, пересмотрена в сторону повышения, уровень резервов, как все еще ожидается, опустится до четырехлетнего минимума, учитывая их сокращение в ЕС, Канаде и США. Прогноз мировой торговли остается на прежнем уровне в 16,6 млн. тонн, повысившись на 11% с прошлогоднего 13-летнего минимума главным образом благодаря росту закупок Саудовской Аравии. Экспорт ЕС и Украины остается вялым, при этом прогноз по последней снижен, однако показатель по Аргентине возрос на ту же величину. В сбытовом 2011/12 году на базе июль/июнь Австралия, согласно прогнозу, будет крупнейшим мировым экспортером ячменя с объемом отгрузок в 4,2 млн. тонн (4 млн. тонн).

РИС:Вследствие роста урожаев в Азии, особенно в Китае и Индии, мировое производство риса, согласно прогнозу, в 2011/12 году возрастет на 2% до 459 млн. тонн. Рекордный урожай будет сопровождаться дальнейшим расширением глобального использования, объемы которого составят 458 млн. тонн (448 млн. тонн), при этом переходящие запасы оцениваются на максимальном за девять лет уровне в 98 млн. тонн (96 млн. тонн). Запасы в пяти основных странах-экспортерах, согласно прогнозу, возрастут на 10% до исторического максимума в 31,9 млн. тонн, что объясняется их увеличением в Индии и Таиланде. Объем мировой торговли в 2012 календарном году, как ожидается, резко сократится (на 8%) и достигнет 31,5 млн. тонн вследствие существенного снижения отгрузок на рынки Дальневосточной Азии.

*Индия, Пакистан, Таиланд, Вьетнам, Соединенные Штаты

МАСЛОСЕМЕНА: Мировое производство соя-бобов в 2011/12 году, согласно прогнозу, упадет до 256,4 млн. тонн (266,8 млн. тонн), что в первую очередь связано со значительным сокращением урожая в США. Продолжающееся расширение спроса в Азии, особенно со стороны Китая, как ожидается, приведет к росту мировой торговли, которая в 2011/12 году достигнет рекордных 94,9 млн. тонн (91,3 млн. тонн). В условиях высокого спроса со стороны Дальневосточной Азии и ЕС мировая торговля соевым шротом, согласно прогнозу, возрастет на 6% до 60 млн. тонн.

ПРОГНОЗ ПО 2012/13 ГОДУ

ПРОИЗВОДСТВО ПШЕНИЦЫ: Мировая площадь пшеницы под урожай 2012 года, согласно прогнозу, расширится на 1,7% до 225 млн. га, что является крупнейшим показателем с 1998 года. Этот прирост произойдет прежде всего в Северной Америке и странах СНГ, чему способствуют привлекательные цены на внутреннем и внешнем рынке. Прогноз исходит из нормальных погодных условий в оставшуюся часть периода вегетации. Помимо засухи в некоторых районах США и Украины, условия выращивания озимой пшеницы в северном полушарии, по сообщениям, преимущественно хорошие. Принимая во внимание ожидаемое расширение посевов яровой пшеницы в Северной Америке и исходя из средней урожайности, мировое производство прогнозируется на уровне 685 млн. тонн, что на 5 млн. тонн меньше рекордного показателя 2011/12 года, однако значительно превышает среднее значение за пять лет в 663 млн. тонн.

International Grains Council